您现在的位置:腾讯股票还会涨吗 > 互联网 > 26 亿美元!等鞭是什么梗Uber 买下外卖市场升舱票?

26 亿美元!等鞭是什么梗Uber 买下外卖市场升舱票?

2020-07-12 21:17

26.5 亿美元,等鞭是什么梗收购意向告竣。优步(Uber)在后疫情期间的机关也愈进展示。

美国内地时刻 7 月 6 日,Uber 公司董事会公布核准了一项决定:以约 26.5 亿美元收购美海外卖市场四强之一的 Postmates

Uber 首席执行官达拉 · 科斯罗萨西 7 月 7 日对媒体暗示,收购 Postmates 将辅佐 Uber 在 2021 年实现红利。“我们很是有信念,来岁将实现红利。”科斯罗萨西夸张,公司将继承增强 Uber Eats 外卖营业的渗出率,在收购 Postmates 后尽快进入洛杉矶、凤凰城和拉斯维加斯等紧张市场。

在本年头履行收购外卖公司 GrubHub 未果后,Uber 险些是举着钞票在市场上猖獗探求收购工具。在肯定拼车和外卖处事这两条主线后,Uber 为了增强其外卖营收手腕竭精心思。最紧张的是,重新冠肺炎疫情暴发至今,Uber 已削减了高出 25% 的员工,同时不绝加码网约车和外卖市场的营业扩张,方针惟独一个——尽快红利。

完成收购之后的全美外卖市场将酿成三大玩家,个中之一或者是 Uber eats+Postmates 的合体。未来的 Uber 可否在外卖市场完成反超,又可否借助这次收购实现营收和股价的双双逆袭?

为什么是 Postmates?

在 Uber 以 26.5 亿美元收购 Postmates 之后,其在美海外卖市场上的克制力将进一步增强。现实上,三角里面有个眼睛在 Uber 错失 GrubHub 之后,关于其打仗 Postmates 寻求收购的据说就甚嚣尘上。跟着收购的水降石出,业界应付外卖市场乃至后共享出行市场的说明也继续向来。

Uber 在声明中夸张,“ Postmates 与 Uber eats 是圆满的高度互补”,由于两家公司都专注于差异的市场。因为 Postmates 在洛杉矶和美国西南部都市有着紧张影响力,因而 Uber 未来将在这些原本难以渗出的市场小试牛刀,而且会继承维持 Postmates 的品牌上风。

相关报道称,如果该买卖营业终极得到整个股东和禁锢机构的核准,Uber 将继承面向凵者 “维持 Postmates 利用的自力运行,并得到更高效、更完美的餐饮商家和交付收集的支撑。”

显然,包罗华尔街在内的各方声音,都较量看好这次买卖营业。个中重要的缘故起因,是 Postmates 令人注视标生长势头。

在新冠肺炎疫情发作后,美国本土市场许多餐饮场合都纷纭封闭,可是外卖和快递营业却得到了突飞猛进的成长。用户不只挑选在家中 “禁闭 “,卜是什么梗并且发现与外出到餐厅就餐比较,外卖还自制许多。

因而,应付全美四大外卖平台(Doordash、Postmates、Uber eats 和 GrubHub)而言,这切当是庞大利好。特别是 DoorDash 更是因而业绩发作,不外其他但愿晋级为全美最大外卖平台的玩家,也看到了机遇。

Uber 垂青的 Postmates 牛在那边?

在美海外卖市场,DoorDash、GrubHub、Uber Eats 和 Postmates 这四大巨头中,除了 Uber eats 以外,GrubHub 是美海外卖行业第一家上市公司;DoorDash 一度曾经占有了 45% 的市场份额;Postmates 则一向在追赶前三者。

Postmates 创建于 2011 年,一最先营业只要齐集在曼哈顿区的 10 个街区,提供 1 小时即时配送处事,是一家做同城快递营业发迹的外卖公司。因为其一小时即时配送营业的便利性,Postmates 很快在部门都市强大起来,并获得本钱市场的青睐。2013 年 5 月,Postmates 完成 500 万美元 A 轮融资。在 2015 年 11 月,金斧子股票配资Postmates 公布收购 Sosh 公司及全体团队成员,Sosh 最大的资本就是拥有浩瀚独家签约的自力餐厅和快餐店。

从此,Postmates 加速了向外卖市场的入侵步骤,融资也最先加速。2016 年 11 月完成 1.4 亿美元 D 轮融资;2018 年 9 月完成 3 亿美元 E 轮融资;2019 年 1 月完成 1 亿美元融资,此轮融资由 Tiger Capital 领投,BlackRock 以及其他早期投资机构如 Spark Capital 等跟投,投后估值到达了 18.5 亿美元。

尽量在食品配送市场四强当中,Postmates 只占很小的市场份额,但在几个要害市场却占有了紧张职位。Postmates 是洛杉矶外卖市场的第一名,而 Uber 今朝排名第四;在洛杉矶、凤凰城和迈阿密等多个地域,Postmates 要比 Grubhub 拥有更大的影响力,因而 Uber 未来很有也许在这些都市地域成为市场的第一或者第二名。

从 Uber 和 Uber Eats 今朝的计谋机关来看,是但愿在参加竞争的全体市场中成为第一或者第二大玩家。就当地外卖及同城快递营业而言,美国仍处于繁杂且分手的市场状况。能在多半市地域渐渐晋升市场份额,是 Postmates 应付 Uber 最具代价的地址。

因而,金斧子配资外界应付 Uber 此次收购 Postmates 给出的报价,与其对 Grubhub 的报价临近并不料外。Postmates 与 Uber eats 的营业量相加后有望高出 DoorDash,进一步拉近与 Grubhub 的间隔。Postmates 的营业今朝已经包抄全美 3500 个城镇,未来在有名度、营业基本和性价例如面,Uber 都也许得到很大上风。这笔买卖营业,应付 Uber 而言意义不凡。

Postmates 卖身有其心事

现实上,这次被收购的 Postmates 几多有些无奈,由于在 2019 年年头,其就已经站在了 IPO 的大门口。

作为美海外卖市场的独角兽之一,Postmates 在本钱市场的一举一动一向备受外界存眷。从客岁最先,Postmates 的上市动静没有终止过,早在 2019 年 2 月,Postmates 就曾向美国证券买卖营业委员会(SEC)提交了上市申请,不外从此的推动速率却让外界弥漫了迷惑。

有说明指出,Postmates 提交上市申请后一竖立场暗昧,金斧子配资门户也没有起劲自动去推动相关历程。说明人士流露,Postmates 股东对上市与否有着很大的分歧,由于仅就外卖市场的竞争情形来看,继承本身格斗下去并不会有更大的造诣。

Postmates 首席财政官 Kristin Schaefer 在客岁头提交 IPO 申请后曾如许暗示:"或外界也许会看到一些行业整合,我以为我们一向以来都喜好把目光放得久远一些,也思考过是否能建设一家超等公司,让它变得更故意义。但与此同时,我们也可以没必要如许闷头走下去。"

这话内里的体现,着实已经很明明晰。

耽搁上市进度后,华尔街就最先连续传出其自动探求 "买家" 的动静。

从 2019 年这一年的市场竞争态势来看,Postmates 的踌躇有其深层缘故起因。节制 2019 年底,美国的外卖行业照样高度分手的,场内有大量的竞争者显现,除了四强之外,尚有 Caviar 和 Waitr 等中小玩家。

由于玩家太多,金斧子在线配资烧钱和补助大战也成为确定,外卖市场上的烧钱竞争极为绚烂,每个平台都在举办彼此攀比的促销勾当,但愿以低价博得更多市场份额。

烧钱,拼的是资金储蓄和营收局限。关于 Postmates 的营收状态外界资料并不多,曾有媒体报道其 2018 年的营收兴许在 4 亿美元,平台贩卖的食品流水总额兴许为 12 亿美元,不外今朝 Postmates 对相关营收数据一向没有证明和表露。

进入 2020 年,Postmates 在四强中团体市场份额照样最低的,并且平台有名度比较已经上市的 Grubhub 也有明明不敷。至于配送环节,Uber 明明占有更多上风,无论是平台的加盟车辆仍旧司机数目。面临这种排场,Postmates 要在竞争力存在太多短板的环境下继承冲高市场份额,切当难度很大。

Postmates 的利益是平台可以提供尺度化配送,这种模式在大中型都市具有一定的局限经济效益,但继承向中小都市渗出难度不小。并且,其雇佣的大量配送员也造成了成本居高不下,因而要继承扩张营业包抄面以及营收业绩,城市面对很大的资金压力。或这一点在其股东层面也有考量,即便在 2019 年上市,而且得到一定 “弹药”增补,但二级市场可否一连提供资金助力,照旧是一个难以捉摸的工作。

从已往一年来美股浩瀚独角兽 IPO 之后的示意来看,包罗 Uber、Lyft 以及 Slack 等巨头的股价示意都不抱负,Postmates 推迟上市打算明明有这方面的考量。虽然,这一拖再拖的 IPO,也在 2020 年头的 “黑天鹅”来袭后,变得更缺少意义了。

跟着疫情的发作,全美在线送餐市场发生了一定的变革,依照 Edison Trends 四月尾的调研数据,今朝 Grubhub 在美国占有着约 34.4% 的份额,在营业拓展上联手 Yelp 继承做大;UberEats 为 27.9%,增幅已经不太明明;DoorDash 为 17.9%,Postmates 仅为 11.8%。

与此同时,本钱也继承向头部齐集,DoorDash 在 6 月份刚完成了 4 亿美元的 H 轮融资,由 Durable Capital Partners 和 Fidelity 领投。该轮融资给出的最新公司估值为 160 亿美元,高于客岁 11 月份的 130 亿美元。可以说,Postmates 的估值已经被前者远远降下。

反观其它几家外卖平台,GrubHub 谢绝 Uber 后,在 6 月尾被欧洲外卖巨头 Just Eat Takeaway 以 73 亿美元的价值收购;Waitr 近期也几次爆出并购据说,也许很快就会被其他互联网巨头收购。摆在 Postmates 眼前的挑选机遇,切当已经不多。

Uber 将迎来股价与业绩双丰登?

在对 GrubHub 竞购战中败下阵后,Uber 以 26 亿美元收购 Postmates 并不是一时鼓起,而是源自对本钱市场和自身业绩的审慎考量。

可以如许去领会,Uber 的贸易逻辑焦点在于单元经济效益。这笔买卖营业将为其在食品配送的单元经济效益方面打下坚硬基本,使得 Uber 得以在未来几年里敏捷晋升单元经济效益,并让业绩和股价状态获得显明改善。

我们提到的这个单元经济效益,是指在贸易模子中,可以兴许闪现收入与成本相干的某个最小运作单位。详细表此刻 Uber 的营业上,可所以每一笔叫车处事的收益,可能每送一份外卖得到的收益。

单元经济效益应付 Uber 未来业绩及股价有着庞大意义:起首,说明每单笔买卖营业是否能赢利,可以相识 Uber 的策划远景;其次,这些渺小的收益汇聚到一路是否能补充获客成本很是紧张;末了,计较出思考坚固成本环境下的盈亏均衡点的前提,而且说明这些前提是否能告竣,以及在什么环境下该怎样告竣。若这些单元经济效益状态团体得以改善,Uber 的策划业绩特别是财报将会明明改善。

而说到 Uber 的股价,焦点逻辑也是基于单元经济效益。

Uber 的拥有的司机数目与质量今朝是市场率先的。网约车处事越来越广泛,凵者也爱上了即时配送(外卖和同城快递)平台的便利性。未来几年,Uber 这两项营业的收入或者将继承以两位数的速率稳步增加。

华尔街险些没有人差异意这个条件。说明师对 Uber 的广泛猜测是,未来 10 年,Uber 的收入将一连递增最少 10%。

可是,尽量有这些强盛的司机步队,令人惊讶的流水,但 Uber 一向以来的单元经济效益状态并欠好。也就是说,早年鼓舞市民开私人车去送搭客和配送食物要花许多成本。车重要支出汽油用度,而平台要给司机们增进一定利润,刺激更多的司机插手 “外卖”和 “叫车”步队,加之愈发激烈的烧钱和补助大战,只能给 Uber 留下很少的空间来猎取利润以及支持本身的全体成本付出。

终极,这些单元经济的轨迹决定了 Uber 的利润轨迹。

因而,已往一年多时刻内,当这些单元经济效益状态恶化时(财报中可以明明看到),Uber 的股价就会不绝下跌。而当这些单元经济状态改善时,Uber 的股票就会反弹。

而 Uber 的网约车营业,因为近期行业整合带来的市场所理化,可以看到单元经济效益在近几个月显现了稳步改善。

今朝来看,北美拼车市场已经从本色上缩小为两家头部企业——Uber 和 Lyft 的竞争。近几年来,这两家公司起劲促销、玩命补助,只求减弱对方的竞争力,得到更多的市场份额,终极却导致了糟糕的单元经济效益。

但已往几个月来,跟着华尔街向这两家公司施压——请求它们遏制竞争激烈的烧钱游戏,转而全力实现红利,这种市场举动已经有所和缓。

在北美市场上,今朝惟独这两家天资和气力相等的大平台,你只能打到 Uber 和 Lyft,而不是面临十来家平台。当两边接收这个计策,网约车市场的单元经济效益就最先大幅改善。

可以看到,Lyft 已经遏制了许多促销勾当(补助也越来越少),Uber 也做了同样的举措。两家公司的单元成本都落降了,因为没有强盛的第三方利用措施可供挑选,用户也慢慢接收了没有补助的近况。这两家公司的打车利用措施险些没有显现用户流失。跟着单元经济效益的改善,使得这两只股票渐渐最先上涨。

由于这个缘故起因,在近两个月里,Uber 和 Lyft 的股价显现上涨就不敷为奇了。

同样的道理也可以利用在外卖市场。Uber 收购 Postmates 之后,将为 UberEats 的单元经济效益状态改善奠基较好的基本,就像已往半年来网约车营业的单元经济效益改善一样。

到 2020 年底,美国在线送餐市场兴许率只会剩下三家公司:DoorDash、Uber Eats 和 GrubHub。

换句话说,北美的线上外卖市场正在跟从网约车市场的足步。它正在日益固定成为一个寡头把持的排场,这将低降成本压力,竣事冒逝世烧钱的排场,并推高硕果仅存的场内玩家的利润率。

大都说明师以为,Uber Eats 将以后刻每月燃烧大量现金的状态,成长到 2020 年底镌汰吃亏,直至 2021~ 2022 年实现红利。

当 Uber eats 的单元经济效益大幅改善,Uber 的股票将会随之进一步上涨。

竣事语

从北美市场网约车大战、外卖大战的踪影中,隐隐可以看到相同美团、饿了么以及滴滴、哈啰等中国市场玩家的战役模式。这两个市场一向是本钱的角力重阵,也是场内玩家分久必合合久必分的演绎舞台。中外市场的变革脉络临近,而场中各类排兵布阵、远交近攻也值得差异行业的人士去思索和钻研。